AstraZeneca купит производителя «Солириса» за 39 миллиардов долларов

Не исключено, владельцы «Алексион» будут упорствовать в оформлении сделки, истребовав хотя бы по 200 долларов за каждую акцию компании, что доведет стоимость до 45 млрд долларов, — против нынешнего предложения в 175 долларов. Возможно, будут выказаны пожелания увеличить пропорцию выплат наличными. Вполне вероятно появление других игроков фармотрасли, желающих обзавестись «Алексион».

Если «Алексион» откажется от сделки с «АстраЗенека», согласившись продаться иной фармкомпании, ей придется заплатить штрафных 1,2 млрд долларов. Если на попятную пойдет «АстраЗенека», отступные составят 1,4 млрд долларов.

Для «АстраЗенека» поглощение «Алексион» станет крупнейшим соглашением подобного рода с момента ее основания в 1999 году, когда шведская «Астра» (Astra) и британская «Зенека» (Zeneca) слились в одном предприятии.

В июне 2020 года прошел слух, будто «АстраЗенека» вознамерилась объединиться с «Гилеад сайенсиз» (Gilead Sciences): стоимость столь фантастической сделки превысила бы 200 млрд долларов.

В мае 2020 года хедж-фонд Elliott Associates, владеющий определенной долей «Алексион», повторил свой декабрьский призыв к руководству компании: мол, управление ведется бездарно, что уменьшает инвестиционную ценность, и потому предприятие следует незамедлительно продать.

 

Обещанного ждут

В мае 2014 года Паскаль Сорио (Pascal Soriot), генеральный директор «АстраЗенека», возглавивший ее в октябре 2012-го, пообещал инвесторам, что к 2023 году доход предприятия вырастет до 45 млрд долларов. Сделано это было на волне попыток «Пфайзер» (Pfizer) поглотить «АстраЗенека» за 117 млрд долларов (наличными и акциями). Через пару лет прогнозы по заработку были снижены до 40–41 млрд долларов — ввиду усиления курса доллара. Более того, еще в марте 2013 года, когда Сорио обнародовал обновленную стратегию возвращения «АстраЗенека» к усиленному росту, было сказано, что выручка в 2018 году существенно превзойдет 21,5 млрд долларов, которые консенсусно прогнозировались.

В 2018 и 2019 гг. удалось выйти к доходности на уровне 22,1 и 24,4 млрд долларов.

Как видим, у «АстраЗенека» плохо получается воплотить задуманное. Хотя британско-шведская фармацевтическая компания всеми силами старается отформатировать деятельность, четко сосредоточившись на трех приоритетных для ее бизнес-задач направлениях: онкологические заболевания; сердечно-сосудистые, почечные и метаболические нарушения; респираторные и иммунологические патологии.

«АстраЗенека» планомерно избавляется от обширного пакета унаследованных препаратов: распродажа «старых лекарств» высвобождает деньги для инвестиций в потенциально более прибыльные проекты. На этот счет «Мосмедпрепараты» подготовили отдельный материал — «AstraZeneca: избавляйтесь от старья!».

 

Новый владелец «Солириса»

Основным генератором денег «Алексион» является «Солирис» (Soliris, экулизумаб) — один из самых дорогостоящих лекарственных препаратов на планете: в среднем лечение одного американского пациента обходится в 600 тыс. долларов.

«Солирис» ориентируется на терапию редких аутоиммунных заболеваний: пароксизмальной ночной гемоглобинурии (PNH), атипичного гемолитико-уремического синдрома (aHUS), генерализованной миастении гравис (gMG) с аутоантителами к ацетилхолиновому рецептору (AChR), нейромиелита зрительного нерва со спектральным расстройством (NMOSD) с аутоантителами к аквапорину-4 (AQP4).

Запланирована клиническая проверка «Солириса» для лечения синдрома Гийена — Барре (GBS).

Ввиду неминуемого истечения патентной защиты экулизумаба «Алексион» проводит планомерное переключение пациентов на «Ултомирис» (Ultomiris, равулизумаб), который, работая аналогично «Солирису» (и со сниженным до 485 тыс. долларов ценником), сделан в усовершенствованной рецептуре, позволяющей реже осуществлять внутривенные инфузии препарата: каждые два месяца, а не каждые две недели.

«Ултомирис» уже применяется в терапии PNH и aHUS, в дальнейшем спектр показаний подключит gMG и NMOSD, тем самым сделав его аналогичным «Солирису». Равулизумаб также тестируется в терапии заболеваний, не покрытых экулизумабом: тромботической микроангиопатии, ассоциированной с трансплантацией гемопоэтических стволовых клеток (HSCT‑TMA), тромботической микроангиопатии, опосредованной комплементом (CM-TMA), IgA-нефропатии, волчаночном нефрите, боковом амиотрофическом склерозе (ALS), коронавирусной инфекции COVID-19 с тяжелым течением.

На основе технологии доставки ENHANZE авторства «Хелозайм терапьютикс» (Halozyme Therapeutics) разрабатывается еще более оптимизированная формуляция равулизумаба: подкожные инъекции в домашних условиях один раз в две недели или даже в месяц.

 

Нишевые препараты

«Алексион» располагает тройкой коммерциализированных лекарственных средств, ориентированных на весьма специфические расстройства:

• «Андекса»/«Ондексия» (Andexxa/Ondexxya, андексанет альфа): первый антидот, нейтрализующий действие антикоагулянтов «Ксарелто» (Xarelto, ривароксабан) или «Эликвиса» (Eliquis, апиксабан), если возникла необходимость остановить жизнеугрожающее или неконтролируемое кровотечение. «Андекса»/«Ондексия» получен «Алексион» в ходе приобретения «Портола фармасьютикалс» (Portola Pharmaceuticals) за 1,41 млрд долларов в июле 2020 года.

• «Стренсик» (Strensiq, асфотаза альфа): против гипофосфатазии, манифестировавшей в перинатальном, инфантильном или ювенильном возрасте. «Стренсик» перешел в руки «Алексион» после покупки канадской «Энобиа фарма» (Enobia Pharma) за 1,08 млрд долларов в феврале 2012 года.

• «Канума» (Kanuma, себелипаза альфа): против дефицита лизосомной кислой липазы (LAL-D), также известной как болезнь Вольмана. «Алексион» завладела «Канумой» путем поглощения «Синаджива байофарма» (Synageva BioPharma) за 8,4 млрд долларов в мае 2015 года

 

Обширные эксперименты

Экспериментальный конвейер «Алексион» неплохо наполнен препаратами-кандидатами и прототипными молекулами.

Во-первых, она трудится над лечением болезни Вильсона — редкой аутосомно-рецессивной патологии, связанной с нарушением метаболизма меди, которая, будучи токсичной, накапливается в печени (приводя к циррозу), нервной и почечной тканях, роговице. Для этого в мае 2018 года за 7,1 млрд крон (855 млн долларов) была куплена шведская «Уилсон терапьютикс» (Wilson Therapeutics) и ее «Декупрат» (Decuprate, бис-холин тетратиомолибдат), результаты завершающей клинической проверки которого будут готовы в первой половине 2021 года.

Во-вторых, поглощение «Синтимьюн» (Syntimmune) за 1,2 млрд долларов в ноябре 2018 года подключило экспертизу моноклональных антител против неонатального Fc-рецептора (FcRn) для лечения аутоиммунных заболеваний, опосредованных IgG-антителами. Осуществляется разработка препаратов против гемолитической анемии тепловых агглютининов (WAIHA) и gMG.

В-третьих,«Ахиллион фармасьютикалс» (Achillion Pharmaceuticals), приобретенная за 930 млн долларов в январе 2020 года, предоставила пероральные блокаторы фактора D системы комплемента, которые позволят лечить аутоиммунные заболевания существенно более удобным способом, нежели это делают инъекционные моноклональные антитела. Так, даникопан (danicopan, ALXN2040, ACH-4471) обкатывается в качестве добавочной терапии PNH с внесосудистым гемолизом, а ALXN2050 (ACH-5228) тестируется в монотерапии PNH и лечении C3-гломерулопатии.

Наконец, «Алексион» пробует силы с ALXN2060 (AG10) для терапии транстиретинового амилоидоза (ATTR) с кардиомиопатией (ATTR-CM) или полинейропатией (ATTR-PN), CAEL-101 — амилоидного амилоидоза легкой цепи, также известного как первичный амилоидоз, цердулатинибом (cerdulatinib) — онкогематологических заболеваний.

 

Дополнительные материалы

AstraZeneca to acquire Alexion. Accelerating AstraZeneca’s strategic and financial development. [PDF]

Alexion Pharmaceuticals. Virtual Investor Day (October 6 , 2020). [PDF]