Главное

«АстраЗенека» (AstraZeneca) приобретет «Алексион фармасьютикалс» (Alexion Pharmaceuticals) за 39,4 млрд долларов, из которых приблизительно 13,5 млрд долларов будут заплачены наличными, а остальное — акциями британо-шведской фармацевтической компании.

Стоимость покупки отражает 45% премиальных к биржевым котировкам «Алексион» на 11 декабря 2020 года. По итогам акционеры «Алексион» получат где-то 15% объединенного предприятия.

Сделка ожидается к закрытию в третьем квартале 2021 года.

Поглощение американской «Алексион», которая за последние 12 месяцев заработала 5,9 млрд долларов, во-первых, укрепит позиции «АстраЗенека» в США и, во-вторых, позволит более активно продвигать лекарственные препараты «Алексион» в том же Китае, где «АстраЗенека» неплохо себя чувствует.

Под задачи «Алексион», сосредоточенной на лечении редких заболеваний, внутри «АстраЗенека» будет сформировано отдельное подразделение, которое возглавят нынешние руководители «Алексион».

Лекарства против орфанных болезней — весьма горячая тема: они привлекают фармпроизводителей, так как, во-первых, не требуют крупных команд специалистов по продажам и, во-вторых, позволяют выставлять гигантскую стоимость, которую страховые компании готовы без проблем погашать, ведь под их покрытие подпадает считанное число пациентов.

Не исключено, владельцы «Алексион» будут упорствовать в оформлении сделки, истребовав хотя бы по 200 долларов за каждую акцию компании, что доведет стоимость до 45 млрд долларов, — против нынешнего предложения в 175 долларов. Возможно, будут выказаны пожелания увеличить пропорцию выплат наличными. Вполне вероятно появление других игроков фармотрасли, желающих обзавестись «Алексион».

Если «Алексион» откажется от сделки с «АстраЗенека», согласившись продаться иной фармкомпании, ей придется заплатить штрафных 1,2 млрд долларов. Если на попятную пойдет «АстраЗенека», отступные составят 1,4 млрд долларов.

Для «АстраЗенека» поглощение «Алексион» станет крупнейшим соглашением подобного рода с момента ее основания в 1999 году, когда шведская «Астра» (Astra) и британская «Зенека» (Zeneca) слились в одном предприятии.

В июне 2020 года прошел слух, будто «АстраЗенека» вознамерилась объединиться с «Гилеад сайенсиз» (Gilead Sciences): стоимость столь фантастической сделки превысила бы 200 млрд долларов.

В мае 2020 года хедж-фонд Elliott Associates, владеющий определенной долей «Алексион», повторил свой декабрьский призыв к руководству компании: мол, управление ведется бездарно, что уменьшает инвестиционную ценность, и потому предприятие следует незамедлительно продать.

 

Обещанного ждут

В мае 2014 года Паскаль Сорио (Pascal Soriot), генеральный директор «АстраЗенека», возглавивший ее в октябре 2012-го, пообещал инвесторам, что к 2023 году доход предприятия вырастет до 45 млрд долларов. Сделано это было на волне попыток «Пфайзер» (Pfizer) поглотить «АстраЗенека» за 117 млрд долларов (наличными и акциями). Через пару лет прогнозы по заработку были снижены до 40–41 млрд долларов — ввиду усиления курса доллара. Более того, еще в марте 2013 года, когда Сорио обнародовал обновленную стратегию возвращения «АстраЗенека» к усиленному росту, было сказано, что выручка в 2018 году существенно превзойдет 21,5 млрд долларов, которые консенсусно прогнозировались.

В 2018 и 2019 гг. удалось выйти к доходности на уровне 22,1 и 24,4 млрд долларов.

Как видим, у «АстраЗенека» плохо получается воплотить задуманное. Хотя британско-шведская фармацевтическая компания всеми силами старается отформатировать деятельность, четко сосредоточившись на трех приоритетных для ее бизнес-задач направлениях: онкологические заболевания; сердечно-сосудистые, почечные и метаболические нарушения; респираторные и иммунологические патологии.

«АстраЗенека» планомерно избавляется от обширного пакета унаследованных препаратов: распродажа «старых лекарств» высвобождает деньги для инвестиций в потенциально более прибыльные проекты. На этот счет «Мосмедпрепараты» подготовили отдельный материал — «AstraZeneca: избавляйтесь от старья!».

 

Новый владелец «Солириса»

Основным генератором денег «Алексион» является «Солирис» (Soliris, экулизумаб) — один из самых дорогостоящих лекарственных препаратов на планете: в среднем лечение одного американского пациента обходится в 600 тыс. долларов.

«Солирис» ориентируется на терапию редких аутоиммунных заболеваний: пароксизмальной ночной гемоглобинурии (PNH), атипичного гемолитико-уремического синдрома (aHUS), генерализованной миастении гравис (gMG) с аутоантителами к ацетилхолиновому рецептору (AChR), нейромиелита зрительного нерва со спектральным расстройством (NMOSD) с аутоантителами к аквапорину-4 (AQP4).

Запланирована клиническая проверка «Солириса» для лечения синдрома Гийена — Барре (GBS).

Ввиду неминуемого истечения патентной защиты экулизумаба «Алексион» проводит планомерное переключение пациентов на «Ултомирис» (Ultomiris, равулизумаб), который, работая аналогично «Солирису» (и со сниженным до 485 тыс. долларов ценником), сделан в усовершенствованной рецептуре, позволяющей реже осуществлять внутривенные инфузии препарата: каждые два месяца, а не каждые две недели.

«Ултомирис» уже применяется в терапии PNH и aHUS, в дальнейшем спектр показаний подключит gMG и NMOSD, тем самым сделав его аналогичным «Солирису». Равулизумаб также тестируется в терапии заболеваний, не покрытых экулизумабом: тромботической микроангиопатии, ассоциированной с трансплантацией гемопоэтических стволовых клеток (HSCT‑TMA), тромботической микроангиопатии, опосредованной комплементом (CM-TMA), IgA-нефропатии, волчаночном нефрите, боковом амиотрофическом склерозе (ALS), коронавирусной инфекции COVID-19 с тяжелым течением.

На основе технологии доставки ENHANZE авторства «Хелозайм терапьютикс» (Halozyme Therapeutics) разрабатывается еще более оптимизированная формуляция равулизумаба: подкожные инъекции в домашних условиях один раз в две недели или даже в месяц.

 

Нишевые препараты

«Алексион» располагает тройкой коммерциализированных лекарственных средств, ориентированных на весьма специфические расстройства:

  • «Андекса»/«Ондексия» (Andexxa/Ondexxya, андексанет альфа): первый антидот, нейтрализующий действие антикоагулянтов «Ксарелто» (Xarelto, ривароксабан) или «Эликвиса» (Eliquis, апиксабан), если возникла необходимость остановить жизнеугрожающее или неконтролируемое кровотечение. «Андекса»/«Ондексия» получен «Алексион» в ходе приобретения «Портола фармасьютикалс» (Portola Pharmaceuticals) за 1,41 млрд долларов в июле 2020 года.
  • «Стренсик» (Strensiq, асфотаза альфа): против гипофосфатазии, манифестировавшей в перинатальном, инфантильном или ювенильном возрасте. «Стренсик» перешел в руки «Алексион» после покупки канадской «Энобиа фарма» (Enobia Pharma) за 1,08 млрд долларов в феврале 2012 года.
  • «Канума» (Kanuma, себелипаза альфа): против дефицита лизосомной кислой липазы (LAL-D), также известной как болезнь Вольмана. «Алексион» завладела «Канумой» путем поглощения «Синаджива байофарма» (Synageva BioPharma) за 8,4 млрд долларов в мае 2015 года

 

Обширные эксперименты

Экспериментальный конвейер «Алексион» неплохо наполнен препаратами-кандидатами и прототипными молекулами.

Во-первых, она трудится над лечением болезни Вильсона — редкой аутосомно-рецессивной патологии, связанной с нарушением метаболизма меди, которая, будучи токсичной, накапливается в печени (приводя к циррозу), нервной и почечной тканях, роговице. Для этого в мае 2018 года за 7,1 млрд крон (855 млн долларов) была куплена шведская «Уилсон терапьютикс» (Wilson Therapeutics) и ее «Декупрат» (Decuprate, бис-холин тетратиомолибдат), результаты завершающей клинической проверки которого будут готовы в первой половине 2021 года.

Во-вторых, поглощение «Синтимьюн» (Syntimmune) за 1,2 млрд долларов в ноябре 2018 года подключило экспертизу моноклональных антител против неонатального Fc-рецептора (FcRn) для лечения аутоиммунных заболеваний, опосредованных IgG-антителами. Осуществляется разработка препаратов против гемолитической анемии тепловых агглютининов (WAIHA) и gMG.

В-третьих,«Ахиллион фармасьютикалс» (Achillion Pharmaceuticals), приобретенная за 930 млн долларов в январе 2020 года, предоставила пероральные блокаторы фактора D системы комплемента, которые позволят лечить аутоиммунные заболевания существенно более удобным способом, нежели это делают инъекционные моноклональные антитела. Так, даникопан (danicopan, ALXN2040, ACH-4471) обкатывается в качестве добавочной терапии PNH с внесосудистым гемолизом, а ALXN2050 (ACH-5228) тестируется в монотерапии PNH и лечении C3-гломерулопатии.

Наконец, «Алексион» пробует силы с ALXN2060 (AG10) для терапии транстиретинового амилоидоза (ATTR) с кардиомиопатией (ATTR-CM) или полинейропатией (ATTR-PN), CAEL-101 — амилоидного амилоидоза легкой цепи, также известного как первичный амилоидоз, цедулатинибом (cedulatinib) — онкогематологических заболеваний.

 

Дополнительные материалы

AstraZeneca to acquire Alexion. Accelerating AstraZeneca’s strategic and financial development. [PDF]

Alexion Pharmaceuticals. Virtual Investor Day (October 6 , 2020). [PDF]

Алексей Губарев

Бизнес-эксперт R&A-офиса Mosmedpreparaty.ru.

Дополнительная информация об Алексее и его контактные данные доступны в разделе «Научно-исследовательский офис».

Есть что сказать? Высказывайтесь смело!

Обращаем особое внимание, что Mosmedpreparaty.ru вступает в переписку по любым вопросам за исключением обозначенных в п. 5 «Пользовательского соглашения», на которые никогда и ни при каких обстоятельствах не реагирует и не отвечает.

Ваш адрес email не будет опубликован.